华福证券：千禾味业（603027）-全年顺利收官，全国化扩张稳步推进

千禾味业(603027) 事件：公司披露23年年报及24年一季报：23年公司营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为32.1/5.3/5.3亿元，同比+32%/+54%/+57%；其中，23Q4实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润8.75/1.43/1.44亿元，同比-1%/-8%/-8%；此外，24Q1实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为8.95/1.55/1.52亿元，同比+9%/+7%/+5%。 在23年零添加红利下，酱油主业实现量价齐升；同时，公司加速全国化扩张步伐。产品端，23年酱油/食醋/其他主营产品营收分别同比+35%/+12%/+39%；分量、价来看，酱油/食醋23年销量分别同比+33%/+14%，吨价分别同比+1%/-2%；新品方面，公司推出零添加特级生抽酱油、海鲜酱油、高蚝汁含量蚝油、零添加减盐酱油等，持续完善品项、规格与各价格带覆盖。分区域看，东部/南部/中部/北部/西部地区营收分别同比+31%/+26%/+81%/+27%/+24%；分销售渠道，经销/直销渠道营收分别同比+45%/+6%，其中公司大力开发新客户、建设新网点，提升营销网络覆盖率，并