华鑫证券：佳禾食品（605300）-公司事件点评报告：业绩符合预期，植脂末业务稳健增长

佳禾食品(605300)事件2023年10月27日，佳禾食品发布2023年三季度报告。投资要点业绩符合预期，成本改善红利释放2023Q1-Q3公司总营收20.86亿元（同增28%），归母净利润2.06亿元（同增241%），扣非归母净利润1.78亿元（同增346%）。2023Q3总营收7.59亿元（同增14%），归母净利润0.70亿元（同增163%），扣非归母净利润0.63亿元（同增260%），业绩符合预期，成本改善红利持续释放。盈利端，受益于原材料价格回落，2023Q3毛利率同比提升9pct至18.91%；净利率同比提升5pct至9.19%。费用端，2023Q3销售费用率/管理费用率/营业税金及附加占比分别同比+1pct/-1pct/+0.1pct至3.31%/2.66%/0.47%，费用变动幅度相对较小。现金流端，2023Q1-Q3经营活动现金流净额1.87亿元（同增182%），销售回款23.52亿元（同增33%）。2023Q3经营活动现金流净额0.54亿元（去年同期为-0.02亿元），销售回款7.92亿元（同增25%）。截至2023Q3末，合同负债0.15亿元（环比+11%），业绩