万联证券：轻工制造行业2023年中报业绩综述：上半年行业整体表现平淡，家居板块表现相对较好

行业核心观点：2023H1轻工制造行业表现平平，收入和归母净利润未恢复至2022H1水平，整体盈利能力有所下滑。从二级子行业来看，造纸：受下游消费需求恢复偏慢，以及供应端新增产能持续投产导致供需不平衡的影响，纸企积极采取降价措施以降低库存，导致上半年造纸行业利润下滑严重。但随着库存压力的逐步释放、下游消费需求恢复，未来造纸行业的景气度有望得到改善。家居：上半年家居行业恢复相对较好。随着未来经济逐步恢复、促家居消费一系列政策的落地实施、地产信心重塑，看好家居行业的发展，建议关注家居相关优质标的。文娱用品：板块上半年恢复相对较好，部分个股业绩同比快速增长。随着未来消费的逐步恢复，文娱用品行业收入和利润端有望向好。包装印刷：由于包装的下游行业与经济周期密切相关，伴随着未来国内外经济复苏以及促消费系列政策的发力，预计包装印刷行业的盈利水平有望进一步改善。投资要点：行情表现：上半年轻工制造行业行情表现平平，跑输沪深300指数。2023年1月1日至6月30日，申万31个行业中，轻工制造行业下跌1.83%，排名第15，跑输沪深300指数1.07个pct。总体业绩表现：营收和归母净利润同比下滑，盈利能