国盛证券：银行本周聚焦：积极关注银行股

一、投资观点：当前时点，再次提示关注银行股。综合宏观经济、政策环境、交易行为需求等多个因素来看，板块有望迎来整体性的估值提升机会。1）年中以来经济改善预期不断增强，已进入合适的投资时段。银行股本质上是周期股，历史上板块有长期、稳定超额收益的时期，均为经济基本面企稳改善、或者有此预期的阶段。而今年年中以来，在LPR利率不断下调、疫情控制得力之后，企业的经营情况迅速恢复，“工业企业利润增速”5月份当月同比增速迅速由负转正，且在此后的几个月一直维持在10%以上的水平。2）当前时刻银行的资产负债表已非常干净，为估值修复打下基础与空间。过去3年，银行业核销处置不良贷款共计5.8万亿，为过去8年的处置规模的总和，粗略测算，已处置+账面上的不良贷款占比约为7%。此外，目前上市银行数据来看，不良/逾期贷款的比例已达到94%，不良的认定标准不断趋严。3）从交易维度来看，近期交易面的“风格再平衡”下，可重点关注银行板块。三季报来看，低估值的银行、非银、化工、有色分别加仓0.48pc、1.11pc、0.36pc、0.18pc。从北上资金的流向来看，粗略测算过去一个月北上资金净流入银行板块约52亿，净流入资金