国联证券：电力设备行业周报：风光消纳难题下氢电解槽潜力有多大？

风电、光伏装机快速增长，产生了较大的消纳压力，绿电制氢凭借持续成本下降、技术提升，已成为解决消纳的重要手段，正在迎来需求快速释放。电解槽当前需求：当前：2023年1月-12月初，以电解槽需求口径进行统计，2023年1月至12月初，合计电解槽招标量1.6GW，相比2022年出货量增长97.13%。招标主要以大项目驱动，技术路线以碱性为主，占92.1%。2024年需求：2024年电解槽新增需求约为3.2GW，增长态势持续。随氢能政策支持力度加强，氢能项目审批开工招标有望加速，从项目角度出发，2024年电解槽新增需求最大值约为6.5GW。远期：我们以绿氢渗透率方式计算实际电解槽潜在需求量，预计2023E-2025E年电解槽潜在累计需求量分别为8.9/19.4/29.4GW，电解槽潜在新增装机需求分别为3.64/10.52/9.95GW。假设2030年绿氢渗透率为15%时，电解槽装机需求量为73.6GW，2023E-2030E复合增长率约35.3%，持续高速增长大大提升绿氢天花板。如何看待电解槽价格？碱性电解槽现阶段价格企稳。我们统计碱性电解槽中标项目情况，以碱性电解槽系统（电解槽+后处理装置