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国金证券:稀土&小金属周报:继续看多稀土磁材,出口管制对钼外需影响较小

发布者:wx****c3
2025-02-09
2 MB 14 页
钢铁金属 国金证券
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国金证券:稀土&小金属周报:继续看多稀土磁材,出口管制对钼外需影响较小.pdf
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本周(1.27-2.7)沪深300指数上涨1.98%,其中有色指数上涨3.50%。个股层面,本周正海磁材、宁波韵升涨幅较大,分别上涨14.55%、13.57%;盛屯矿业、铂科新材跌幅较大,分别下跌2.17%,1.97%。 稀土:氧化镨钕本周价格为42.54万元/吨,环比上涨2.42%。氧化镝本周价格175.0万元/吨,环比上涨8.70%;氧化铽本周价格601.0万元/吨,环比上涨0.50%。近期节后订单较为平稳,但因缅甸进仍未恢复,市场低价货源难寻,价格出现回暖;据SMM,部分从事矿产进口的商人反映,时至今日,缅甸矿的恢复时间依然模糊不清,似乎还有很长的等待期,大规模的进口活动依旧受到诸多限制而无法实现。我们认为《管理条例》实施后产业链对缅甸矿的采购意愿或有收缩,且过往存在的低价货源或被取缔;我们继续看好进口矿收缩带来的供给收紧。临近2025年第一批配额发放时点,基于2024年度稀土价格整体呈现下行趋势、触底回升幅度并不大,我们认为2025年配额增速或继续维持较低水平。下游人形机器人和低空经济有望持续打开稀土领域新增需求,磁材标的有望与稀土资源标的共振;行业供改、缅甸供给扰动协同成本曲

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