中国银河：奥瑞金（002701）-收购业务获新进展，静待行业竞争格局改善

奥瑞金(002701) 核心观点 事件：重大资产重组涉及境外投资备案工作已完成。此前，公司于6月7日发布公告，拟以每股要约股份7.21港元的要约价，向中粮包装全体股东发起自愿有条件全面要约，以现金方式收购中粮包装全部已发行股份。 9月24日，公司公告本次重大资产重组最新进展，下属子公司华瑞凤泉有限公司收到北京市商务局核发的《企业境外投资证书》，本次交易涉及的商务主管部门境外投资备案工作已完成。 金属包装行业下游需求稳健增长，竞争格局持续优化。2023年，我国金属包装行业规上企业实现主营业务收入1,505.6亿元，占包装行业比例约为13%，和全球其他国家相比仍有较大提升空间。从需求端来看，下游啤酒等行业罐化率稳步提升，下游需求稳步增加，利好金属包装龙头企业。从供给端来看，近年来龙头企业通过收购等方式进行资源整合，竞争格局有望改善。 资产重组双方协同效应有望提升公司经营效率，行业龙头马太效应凸显。以营收规模测算，当前金属包装行业市占率前三的公司为奥瑞金、中粮包装和宝钢包装（2023年营收分别为138/102亿元/78亿元）。据前瞻产业研究院，二片罐市场中，奥瑞金、宝钢包装、中粮包装市占率分