太平洋证券：消费行业周报：双十一离岛免税大幅增长 疫苗预期带动估值修复

行业观点及投资建议本周社会服务行业小幅上涨，整体跑赢大盘，受新冠疫苗有效性消息的影响，本周出境游、有限连锁酒店和景区等细分行业个股涨幅较好，免税行业小幅回调，人资服务行业继续回调。海南离岛免税新政实施4个月以来，海口海关共监管离岛免税销售金额120.1亿元，同比增长214.1%；购物人次178.3万人次，增长58.8%；购物件数1286.9万件，增长139.7%。“双十一”期间离岛免税销售火爆，11月1日销售约3.34亿，11月11号3.65亿。离岛免税新政以后，销售额持续保持日均1亿元的水平，双十一期间，免税店促销力度加大，吸引大批消费者购物，日销售额迅速翻倍增长。可见免税产品标准化程度高，消费者对价格敏感更加敏感，在价格的刺激下，销售额增长空间非常大。四季度海南进入旅游旺季，随着客流的增长，在适当的促销力度下，销售额有望环比继续大幅增长。投资建议：持续看好国内免税行业的发展空间，继续推荐中国中免。此外，重点推荐细分子行业龙头科锐国际、宋城演艺、首旅酒店。。板块行情本期（11月9日-11月13日），消费者服务行业指数上涨0.5%，同期沪深300指数下跌0.59%，消费者服务行业指数跑