国金证券：电力设备与新能源行业研究：海风管桩引领风电板块业绩改善兑现，光伏内外需预期望触底回升

光伏&储能：国内3月新增装机如期高增、电池组件出口保持增长，内外需双旺明确，被136号文和特朗普政策组合拳“沉重打击”的光伏需求预期，有望随国内各省承接政策出台及美国市场政策的缓和而触底回升！重点推荐预期修复空间较大的光储龙头：阳光电源、阿特斯，此外继续推荐：供需关系率先改善的玻璃、电池片、胶膜。 风电：大金重工25Q1业绩同比+366%，出口排产保持高景气，随着欧洲海风项目并网节点临近以及收益率回暖、我们认为欧洲海风装机预期的置信度有望回升。全球风能理事会发布《2025全球风能报告》，新兴市场24年陆风需求保持高速增长，预计25-30年仍将保持年均近20%的增速；Q1风机出口高增43%，整机出海持续加速。 电网：1）国网发布25年特高压第二次设备招标公告，需求来自曹州1000kV主变扩建、阿坝-成都东、烟威工程、天津-大同南工程，特高压建设加速推进；2）国网发布25年计量设备1批招标公告，招标总数量3482万只，预计批次总金额约80亿元，看好25年电表单价修复带动招标金额超预期；3）三星医疗、明阳电气24年&25Q1业绩符合预期。新能源车：4月25日晚，比亚迪发布25Q1业绩，本次业