东吴证券：华阳集团（002906）-2024中报点评：汽车电子新产品量利齐升，24Q2经营性利润率环比提升

华阳集团(002906) 投资要点 公司公告：公司发布2024年中报。2024年上半年实现营业收入41.9亿元，同比+46%，归母净利润2.9亿元，同比+58%；2024年二季度实现营业收入22.0亿元，同环比+42%/+11%，归母净利润1.45亿，同环比+39%/+2%。公司业绩处于业绩预告中值以上，业绩符合预期。 新产品放量+新客户突破，电子业务贡献更多收入增量。分业务看，2024H1汽车电子实现营业收入31亿元，较上年同期增长65%，精密压铸实现营业收入9亿元，同比增长24%，汽车电子业务贡献更多收入增量。新产品维度，公司HUD、无线充电、精密运动机构产品规模提升明显，2024H1子公司华阳多媒体实现营业收入8.2亿元，同比+68%；新客户维度，公司一方面突破大众SCANIA、一汽丰田、上汽大众、玛莎拉蒂等海外客户，另一方面在原有自主客户基础上拓展理想、极氪、赛力斯、埃安、蔚来、比亚迪等新能源客户，下游新能源渗透率提升的背景下公司收入有望继续保持稳定增长。 汽车电子新产品产能爬坡对冲年降影响，24Q2毛利率环比提升。2024Q2毛利率为21.9%，同环比-0.2pct/+0.4