财信证券：银行：禁止“手工补息”影响测算

投资要点： 央行禁止“手工补息”。4月8日央行通过自律定价机制发布的《关于禁止通过手工补息高息揽储维护存款市场竞争秩序的倡议》，并且提及“即日起，银行不得以任何形式向客户承诺或支付突破存款利率授权上限的补息。此前违规作出的补息承诺，在付息日一律不得支付。” “手工补息”定义及特点：手工补息原本是银行对业务操作失误进行的勘误环节，即银行在存款计付利息过程中因特殊性、差异性计息需求，且在系统无法自动完成结息的前提下，可以采用专用补充计息交易进行手工计息处理。不过，随着揽储压力增加，手工补息逐渐成为变相利率补贴的重要工具。一般而言，手工补息操作多发生在大行，补息对象多为存款规模较大（应至少有数十亿存款规模）的企业或非银机构，期限多为活期，利率水平可以达到2%以上，远高于企业活期存款利率。 定性判断：“手工补息”存款规模或较为普遍。2023年末，上市国股行平均对公活期存款成本率为1.18%，远高于0.2%的五大行及招行挂牌单位活期存款利率，对公存款定价“手工补息”情况可能较为普遍。 定量测算：15家全国性银行手工补息存款规模或在17-19万亿之间。测算基于以下两点假设：①假设1：补息的企业“类