华鑫证券：有友食品（603697）-公司事件点评报告：业绩符合预期，全国化扩张加速

有友食品(603697)事件2023年10月27日，有友食品发布2023年前三季度报告。投资要点业绩符合预期，利润短期承压2023Q1-Q3总营收7.59亿元（同增3%），归母净利润1.06亿元（同增2%），其中2023Q3总营收入2.79亿元（同增11%），归母净利润0.26亿元（同减40%），业绩符合预期，利润短期承压，系产品毛利率下降和期间费用上升。盈利端，2023Q1-Q3毛利率30.62%（+1pct），净利率13.97%（-0.1pct）；2023Q3毛利率26.96%（-6pct），净利率9.22%（-8pct）。费用端，2023Q3销售费用率为13.80%（+5pct），管理费用率为3.89%（+1pct），营业税金及附加占比为0.64%（-0.1pct）。现金流端，2023Q1-Q3经营活动现金流净额为0.39亿元（同减82%），2023Q3经营活动现金流净额为0.79亿元（同减40%），系购买原材料支付的现金增加。截至2023Q3末，合同负债0.29亿元（环比+40%）。凤爪稳健增长，全国化持续扩张分产品看，2023Q3泡椒凤爪/猪皮晶/竹笋/豆干/花生/其他产品营