西南证券：杭叉集团（603298）-毛利率大幅提升，Q3归母净利润超预期

杭叉集团(603298)事件：公司发布2023年三季报，2023年前三季度实现营收125.1亿元，同比增长10.1%；实现归母净利润13.1亿元，同比增长74.9%。Q3单季度来看，实现营业收入42.9亿元，同比增长11.8%，环比持平；实现归母净利润5.2亿元，同比增长80.2%，环比增长6.7%。持续开拓海外市场，国内需求见底回升；锂电叉车渗透率提升&锂电池成本下降，毛利率环比提升。从行业数据来看，2023Q3国内叉车出口量保持高速增长，内销市场见底回升，同比增速逐月提高，公司作为国内叉车双龙头之一，Q3表现与行业变化一致，营收保持稳步增长。2023年前三季度，公司综合毛利率为20.2%，同比增加3.9个百分点；Q3单季度为22.4%，同比增加5.7个百分点，环比增加2.4个百分点，Q3毛利率同比提升主要受益于海外收入增长、人民币汇率贬值、原材料价格低位运行等因素；环比提升主要系锂电叉车渗透率提升&锂电池成本下降。期间费用率基本稳定，净利率同比明显提升。2023年前三季度，公司期间费用率为9.1%，同比增加0.5个百分点；Q3单季度为9.6%，同比增加1.0个百分点，环比增加1.5