开源证券：食品饮料行业周报：白酒趋势向上，大众品逢低布局

核心观点：看好白酒板块机会，大众品精选个股三季报披露完成，白酒与大众品分化明显，前者增速普遍改善，后者增速自然回落，也符合之前市场判断。从三季度基金持仓分析，食品饮料整体加配，白酒持仓提升明显，多数酒企均有加仓行为。大众品三季度主要加配龙头，如伊利股份、海天味业、重庆啤酒等。我们判断白酒应有板块性机会，我们看好白酒板块整体行情。机会来自于，一方面消费回暖与结构升级持续，2020年部分酒企提价，2021年均有业绩贡献；另一方面2021年是十四五第一年，多数酒企会冲刺业绩开门红，叠加疫情低基数效应，估计白酒2021年大概率提速增长。且我们判断2021年春节大概率仍是旺销，为全年增长奠定基础。大众品股价跟随三季报业绩出现分化，季度业绩不及预期导致部分公司估值回调，已至合理区间。我们建议关注估值回落的布局机会。从产业角度来看，10月部分大众品公司仍保持加速增长势头，一是中秋国庆旺季形成消费小高潮，终端动销旺盛带动渠道补货；二是公司上半年节余的费用在下半年投放，拉动市场形成正向循环。临近年底企业开始制定2021年目标计划，考虑到疫情加速集中度提升，行业洗牌后有利于龙头抢占市场，我们判断大众品公司