开源证券：通信行业点评报告：基站建设伪停止，集采有望开启通信估值与业绩齐飞

基站建设伪停止致Q3基金低额配置，集采在即，维持通信行业“看好”评级2020年三季度以来，5G基站建设伪停止，致基金公司持股通信市值占比下降至1.15%，较通信行业在全部A股市值占比1.53%相比，低额配置0.37个百分点。近十年基金持仓通信中，仅出现三次基金公司持仓通信市值低于通信行业在全部A股市值占比：受2018年美国制裁中兴通讯事件影响，2018年Q2、Q3基金公司持股通信市值较通信行业在全部A股市值占比低额配置0.31和0.33个百分点；受2019年美国制裁华为事件影响，2019年Q2、Q3基金公司持股通信市值较通信行业在全部A股市值占比低额配0.04和0.32个百分点；5G商用牌照发放后，基金公司重仓持股通信，2020年Q1持股通信市值上升到了小高峰2.74%，受华为制裁升级事件影响，持股通信占比逐渐回调，2020年Q3低额配置为0.37个百分点。回顾4G巅峰时期+1.71%的超额配置，基金公司重仓通信行业仍有较大上升空间。事实上我国发展5G的决心坚定不可动摇：根据工信部数据，我国Q3已完成全年建设量，建成69万个5G基站，基站建设数量傲视全球。随着中国移动和中国广电共建共享