信达证券：千味央厨（001215）-直营增长强劲，期待经销提速

千味央厨(001215)事件：公司发布2023年半年度报告，23H1公司实现营收8.51亿元，同比增长31.14%；实现归母净利润0.56亿元，同比增长22.18%；实现扣非归母净利润0.53亿元，同比增长30.07%。其中，23Q2公司实现营收4.22亿元，同比增长40.36%；实现归母净利润0.26亿元，同比增长50.29%；实现扣非归母净利润0.23亿元，同比增长38.96%。点评：23H1直营渠道表现亮眼，整体营收增长符合预期。分业务看，23H1油炸类/蒸煮类/烘焙类/菜肴类及其他分别实现收入3.91/1.59/1.85/1.12亿元，同比增长分别为23.99%/19.15%/64.75%/31.29%。烘焙类产品收入增速较快，我们认为主要由于公司为大客户开发了很多烘焙类新品。公司核心大单品保持快速增长，蒸煎饺/米糕/春卷增长分别为33.17%/23.23%/120.01%。分渠道看，23H1直营/经销分别实现收入3.80/4.67亿元，同比增长分别为71.01%/10.12%。23H1直营渠道占比达到44.85%，同比提升10.49个百分点。上半年直营渠道增速较快，我们认为主