中国银河：传媒行业：20Q3传媒重仓集中度再度提高，配置比例环比下降

1.事件截至10月29日，公募基金20Q3报告已披露完毕。我们针对基金的传媒板块持仓情况及变化趋势进行了分析。2.我们的分析与判断(一)超配比例明显回落，多家游戏公司遭机构减持2020Q3基金传媒行业重仓总市值为606.68亿元，较上一季度环比降低25.24%；在申万28个一级行业中排名第11，较上个季度的第8名下降3位;与2020Q2相比，2020Q3传媒重仓股超配比例有所回落，投资情绪稍有影响。(二)持仓集中度进一步提升，行业配置相对集中2020Q3基金持仓传媒行业集中度（持仓市值排名前十的公司所占比重）为90.1%，较上个季度上升4.7个百分点。从2013Q1开始基金持仓传媒行业集中度的均值为76.9%，中位数为81.3%，当前处于相对偏高的水平，行业配置依旧相对集中，其中游戏行业重仓基金数量仍然是最多的。(三)营销板块延续增长，其余板块均有所下降随着市场情绪持续回暖，市场资金更多流入前期估值较低的行业，传媒板块整体超配比例有所下降，前期超配比例较高的板块有所下降。游戏和互联网两大细分板块超配比例有所下降，共计1.05%。游戏板块的超配比例环比下降61.24%至0.46%，互联网