财信证券：食品饮料行业月度点评：乐观一些，期待政策发力

投资要点： 月度回顾：2024年8月，市场继续震荡下跌，交易情绪低迷，食品饮料板块因前期跌幅较大且基本面韧性相对较强而表现相对抗跌，食品饮料（申万）指数8月下跌2.45%，跑赢沪深300指数1.06个百分点。从个股表现来看，因8月为业绩披露期，市场主要围绕业绩层面进行交易。资金面来看，北向资金在连续大幅净流出后速度放缓，8月板块仅净流出3.94亿元。估值来看，截至9月20日，食品饮料（申万）的PE（TTM）为16.99，为2010年以来的最低水位。 中报总结：作为强顺周期行业，受宏观经济影响，食品饮料板块Q2业绩整体承压，虽从前期社零等消费数据已经对淡季销售收入承压有所预期，但最终交出的答卷仍略低于预期。 经济数据跟踪：1）8月社零数据：延续低于预期。8月份，社会消费品零售总额为38726亿元，同比+2.1%，低于市场预期（+2.5%），前值+2.7%；五年CAGR为3.0%，与7月份持平；三年CAGR为4.0%，较7月提升1.4pct。推测数据不及预期的主要原因为：基数效应；高温多雨天气；房地产和汽车消费有所拖累。3）8月CPI数据：同比涨幅继续扩大，环比呈季节性上涨。CPI当月同比