太平洋证券：电子设备、仪器和元件：苹果第四季财报不见“回桃报李”，供应链预期谨慎

本周核心观点：本周，电子行业指数上涨1.08%，303只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的106只，周涨幅在3个点以上的59只，周涨幅在5个点以上的42只，全周下跌的标的196只，周跌幅在3个点以上的131只，周跌幅在5个点以上的95只。本周电子板块前三天的弱反弹周四周五仍然被吞噬，尤其是周五一线苹果链的大幅调整，令整个供应链板块都黯然失色，在美国大选结果落地前，板块依然处于热点不明朗、资金谨慎的波动期，短期来看虽然板块自身三四季报的情况仍然乐观（近五分之三的公司三季报仍实现正向增长），但不足以提升更高的市场预期，暂将行业评级下调至“中性”。周四晚所发布的苹果第四季财报中指出：由于Phone12系列延后推出无法纳入第4季财报，加上消费者等著购买iPhone12，苹果上季iPhone营收年减20%。Cook在电话会中也表示他有信心下一季会好转，因为苹果在中国的营收，iPhone新机占比很高，所以上季营收才会衰退。但从iPhone12的早期销售数据来看，他有信心下一季将明确成长。但是周五的市场表现显然相当短视，资金避险的情绪浓厚，供应链出现大幅调整，带动电子板块整体下跌。我们认为，苹果供