天风证券：交通运输行业研究周报：嘉诚国际ROE加速提升，海运走势有望分化

市场综述：本周A股震荡下行，上证综指报收于3224.53，环比下跌1.63%；深证综指报收于2198.07，跌0.11%；沪深300指报收于4695.33，跌0.49%；创业板指报收于2655.86，涨2.12%；申万交运指数报收于2251.31，跌3.27%。交运行业子板块当中最为强势的是航运（-0.2%），其次为物流（-0.7%）、铁路运输（-0.7%）。本周交运板块涨幅前三为嘉友国际（10.0%）、中远海控（6.0%）、宏川智慧（5.7%）；跌幅前三为飞力达（-17.8%）、德邦股份（-13.3%）、华夏航空（-11.4%）。物流板块：嘉诚国际披露2020年3季报：三季度单季公司实现收入3.24亿，同比增1.11%，归母净利润5093万，同比增37.82%；扣非后归母净利润4547万，同比增41.71%。公司业绩成长加速，季度ROE持续上行，主要受益于跨境电商业务。另外，公司公告拟在即将交付的嘉诚国际港中建立“菜鸟全球集运分拨中心”，拟提供不低于35万平方米、涉及产能约数百万单/日的电商高标仓库，为阿里系提供出口物流全链路服务。伴随跨境电商的高增长，公司ROE已进入系统性快速提升