天风证券：扬州金泉（603307）-收购阿珂姆，帐篷品类多样化发展

扬州金泉(603307)23Q3收入1.5亿，同减47.9%，归母净利0.37亿，同减59.3%。公司23Q1-3收入6.67亿，同减22.4%，23Q1/Q2/Q3收入及同比增速2.71亿（yoy-2.8%）/2.5亿（yoy-16.3%）/1.5亿（yoy-47.9%）；23Q1-3归母净利2.01亿，同减4.5%，23Q1/Q2/Q3归母净利润及同比增速0.59亿（yoy+13.2%）/1.05亿（yoy+54.6%）/0.37亿（yoy-59.3%）,其中Q3变动主要受全球经济下行，消费市场疲软等因素的影响，收入、利润较上年均有所下降。23Q1-3毛利率33.5%同增6.4pct，净利率30.2%同增5.8pct23Q1-3销售费用率0.7%，同增0.3pct；管理费用率（包含研发费用率）5.9%，同增1.3pct；财务费用率-7.4%，同减2.3pct。另外，23Q1-3经营活动产生的现金流量净额同比增加37.9%，主要系收到的货款比去年同期增加所致。收购阿珂姆成为控股子公司，公司持有50.5%股权23年9月，公司成功收购江苏省阿珂姆野营用品有限公司50.50%股权，总价18