申港证券：有色金属行业研究周报：电池锂获取路径及未来机会分析

市场回顾：截止10月23日收盘，有色金属板块下跌0.70%，相对沪深300指数领先0.4pct。有色金属板块涨幅在申银万国28个板块中位列第5位，处于较好水平。从估值来看，当前行业整体41.03倍水平，处于历史中位。子板块周涨跌幅：稀有金属(-0.55%)，新材料(-2.33%)，工业金属(-0.61%)，黄金（0.32%）股价涨幅前五名：*ST金贵、坤彩科技、明泰铝业、龙磁科技、锐新科技。股价跌幅前五名：西部超导、菲利华、博威合金、恒邦股份、国城矿业。投资策略及重点推荐：铜：LME铜价创阶段性新高，预计短期维持区间震荡。LME铜价创下2018年6月以来的新高，沪铜仍处于区间震荡，无明显趋势。生态环境部公布了再生铜、再生铝原料编码，今后国内废铜供应将更加充裕。本周保税铜库存34.6万吨（+1.6），上期所铜库存15.6万吨（-0.2），铜精矿现货加工费49美元/吨，与上周持平。从当前铜价的位置来看，需要更大的宏观刺激，预计短期仍将维持高位震荡。铝：低库存对铝价任是有力支撑。本周LME铝价再上一台阶，达到去年4月以来新高，沪铝走势延续高位震荡。国内铝库存下降2.4万吨到69.5万吨。国内