华西证券：教育行业周报：新东方通过港交所聆讯，豆神教育公告定增修订及股权激励

本周观点10月23日晚，新东方通过香港联合交易所聆讯，并披露了二次上市聆讯后资料集。新东方披露了公司自2018至2020近三个财年的财务数据，其营收分别是24.47亿美元、30.96亿美元、35.79亿美元；净利润方面，近三财年分别为2.97亿美元、2.28亿美元、3.55亿美元。10月23日晚，豆神教育公告定增预案（二次修订稿），拟以询价（上次锁价）方式向不超过35名发行对象募集资金不超过20亿元（上次13亿元）。此外还公布限制性股票激励计划，拟合计授予限制性股票1875万股、授予价格为9.15元，其中CEO窦昕占44%。10月25日晚，科斯伍德公告公司与长沙市新五美教育科技有限公司签署《意向性协议》，拟收购其持有的长沙经贸职业中专学校有限公司51%的股权，为公司教育产业实现区域扩张、全国发展布局奠定坚实的基础。该标的2020-22年均净利预计1000万、整体估值1亿元。五条主线：（1）K12培训成长股：近期加速异地收购扩张的中高考复读培训机构【科斯伍德】（近期主要受秋季招生低于预期影响股价调整，但我们分析中补主要由于中考降分录取、高补由于高考延迟，成长逻辑并未破坏），伴随线下陆续复