国海证券：好太太（603848）-2023Q3业绩点评：产品迭代升级持续推进，Q3业绩快速增长

好太太(603848)事件：10月30日，好太太发布2023年第三季度业绩公告：2023Q1-3，公司实现营业收入11.16亿元/同比+10.71%，归母净利润2.38亿元/同比+38.33%，扣非归母净利润2.29亿元/同比+29.91%。2023Q3，公司实现营业收入3.97亿元/同比+3.16%，归母净利润0.88亿元/同比+28.37%，扣非归母净利润0.80亿元/同比+16.24%。投资要点：产品迭代升级销售网络下沉加密，延续收入增长动力。公司坚持迭代优势产品，智能晾衣机、智能门锁功能不断升级，强化产品市场竞争力，积极拓展智能新品，推动产品结构智能化升级。渠道端，城市运营平台积极下沉空白区，拓宽销售网络覆盖，为经营增长提供持续动力。此前，公司发布股权激励计划激发经营活力，有望刺激Q4及未来两年营收进一步增长。降本增效叠加产品结构升级，优化利润表现。2023Q3，公司毛利率为52.77%/同比+6.00pct，净利率为22.13%/同比+4.32pct，归母净利润保持双位数增长，业绩表现优秀。我们认为公司在供给端持续寻源优化及集中议价，带来成本改善，同时新品销售占比带来产品价格