国信证券：工业富联（601138）-二季度收入同比增长46%，AI服务器持续快速增长

工业富联(601138) 核心观点 上半年营收同比增长28.7%，归母净利润同比增长22.0%。公司发布2024年半年度报告，1H24营业收入2660.91亿元(YoY28.69%)，收入增速加快主要由于品牌客户不断增加AI服务器订单；归母净利润87.39亿元(YoY22.04%)，扣非归母净利润85.33亿元(YoY13.23%)。1H24实现毛利率6.73%(YoY-0.44pct)，净利率3.28%(YoY-0.18pct)。 二季度营业收入同比增长46.1%，归母净利润同比增长12.9%。公司2Q24营业收入1474.03亿元(YoY46.11%，QoQ24.19%)，归母净利润45.54亿元(YoY12.93%，QoQ8.83%)，扣非归母净利润42.61亿元(YoY-1.58%，QoQ-0.26%)。由于1H24汇兑收益5.50亿元(YoY-49.72%)，扣非净利润若扣除完整汇兑损益影响后，二季度利润总额同比增长25%。2Q24实现毛利率6.00%(YoY-0.97pct，QoQ-1.64pct)，净利率3.09%(YoY-0.91pct，QoQ-0.44pct)。人工智