国投证券：食品饮料行业周报：龙头企业务实的定调能够助力行业良性发展

6月下旬，五粮液和泸州老窖召开年度股东大会，席间公司管理层就行业现状、未来趋势及公司应对。行业面临的困境、疲弱的外部需求环境，管理层对此毫不避讳以坦然真诚的态度跟投资者进行沟通互动，他们均对未来（白酒行业商业模式等视角）保持乐观，针对当下的困难量价龙头公司均以行业良性发展、企业健康运营为出发点制定相关品牌和渠道策略，不压货、不刻意追求高增长，保护品牌渠道终端消费者各个环节。我们认为，龙头企业有如此担当利于行业良性发展。 五粮液：销售策略从容不迫，挺价维护品牌决心很强。今年以来五粮液公司销售可圈可点，如生肖酒运营、普五挺价、1618等产品抢占宴席市场，从结果来看，五粮液批价也是稳中有升。我们认为这得益于公司高开瓶率、低库存和灵活且切合实际的操盘效果。从股东大会反馈来看，我们能明显看到管理层团结、团队积极性高、企业操盘章法流畅等特征，相较于2023年市场悲观预期的印象有明显的改观。交流期间，董事长表示今年八代五粮液投放不忙于求增，普五价盘稳定对市场价格体系稳定及渠道信心均有帮助。 泸州老窖：心态坦然，着眼长远。公司以管理层专业、团队稳定、营销销售能力突出受到二级市场追捧，在交流期间公司管理