华鑫证券：西麦食品（002956）-公司事件点评报告：业绩超预期，产品渠道加速放量

西麦食品(002956)事件2023年8月18日，西麦食品发布2023年半年度报告。投资要点业绩超预期，费率优化释放利润2023H1营收7.01亿元（同增11%），归母净利润0.65亿元（同增41%）。其中2023Q2营收3.14亿元（同增11%），归母净利润0.26亿元（同增45%），业绩超预期。2023H1毛利率42.79%（同减0.4pct），其中2023Q2为43.24%（同增2pct）；2023H1净利率9.32%（同增2pct），其中2023Q2为8.3%（同增2pct）。2023H1销售费用率为27.18%（同减4pct），其中2023Q2为28.51%（同减4pct）；管理费用率为6.08%（同减0.4pct），其中2023Q2为7.44%（同减0.2pct）；营业税金及附加占比0.83%（同减0.1pct），其中2023Q2为0.95%（同减0.1pct）。2023H1经营活动现金流净额0.28亿元（同减40%），其中2023Q2为-0.13亿元。燕麦优势地位凸显，全渠道精耕高速增长分产品看，2023H1纯燕麦片/复合燕麦片/其他产品营收分别为3.06/3.32/0.