民生证券：老白干酒（600559）-2024年三季报点评，控费增效持续推进，业绩弹性红利释放

老白干酒(600559) 事件：公司于10月30日发布2024年三季报，24Q1-3实现营收40.9亿元，同增6.3%；归母净利润5.6亿元，同增33.0%；扣非归母净利润5.2亿元，同增34.3%。单季度看，24Q3实现营收16.2亿元，同增0.3%；归母净利润2.5亿元，同增25.2%；扣非归母净利润2.4亿元，同增22.5%。 本部稳健增长，结构优化升级持续推进。分产品、品牌看，24Q1-3公司100元以上产品实现收入20.4亿元，同比+15.7%；100元以下（含100元）20.2亿元，同比+8.4%。公司百元以上产品占比提升，产品结构持续优化。分区域看，24Q1-3河北实现收入23.4亿元，同比+9.1%；山东1.4亿元，同比+33.6%；安徽4.6亿元，同比+4.7%；湖南8.1亿元，同比+13.3%；其他省份3.0亿元，同比+41.1%，河北本部稳健增长，山东孔府家、其他省份低基数下增速领先，湖南武陵酒持续布局贡献增量。分渠道看，24Q1-3经销商模式实现收入38.1亿元，同比+12.8%；直销（含团购）2.1亿元，同比+4.0%；线上销售0.4亿元，同比-17.5%。经