东吴证券：中金公司（03908）港股公司研究报告-2024年一季报点评：业绩短期承压，看好公司强化竞争壁垒

中金公司(03908) 投资要点 事件：中金公司发布2024年一季报，公司24Q1实现营业总收入38.74亿元，同比-37.61%，实现归母净利润12.39亿元，同比-45.13%。 重资产业务：自营收入下行，利息亏幅走阔。1）自营业务受制于市场波动：24Q1公司自营业务收入（投资收益-对联营企业的投资收益+公允价值变动净收益）为18.53亿元，同比-48.8%。自营业务收入下降构成了公司一季度业绩下滑的主要原因，我们预计主要系一季度市场行情大幅波动情况下公司权益自营及股权衍生品业务遭受较大负面影响，金融投资规模出现较大下降（交易性金融资产2,558.90亿元，同比-13.25%）。2）利息净支出同比提升。24Q1公司利息净收支出5.94亿元，同比+144.80%，主要系存放金融同业利息收入及融资融券利息收入减少。24Q1公司两融规模业务收缩（24Q1融出资金较23Q1下降3.61%至343亿元），对于两融利息收入造成负面影响。 轻资产业务：经纪、投行、资管业务均相对承压。1）经纪业务收入降幅较大。2024Q1全市场日均股基成交额10,292亿元，同/环比分别+4%/+8%。公司经纪业