开源证券：昊华能源（601101）-公司2024年中报点评报告：煤炭量增致业绩提升，关注煤矿成长性与提分红

昊华能源(601101) 煤价量增致业绩提升，关注煤矿成长性与提分红。维持“买入”评级 公司发布2024年中报，2024H1公司实现营业收入47.3亿元，同比+14.1%；实现归母净利润8.6亿元，同比+21.3%；实现扣非后归母净利润8.7亿元，同比+31.9%。单Q2来看，公司实现营业收入23.2亿元，环比-3.8%；实现归母净利润4.1亿元，环比-9.9%，实现扣非后归母净利润4.2亿元，环比-6.6%。当前公司煤炭产能尚处于爬坡期，煤炭产能有待释放，我们维持2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润17.6/19.7/20.3亿元，同比+68.8%/+12.5%/+3.0%；EPS为1.22/1.37/1.41元，对应当前股价PE为6.5/5.8/5.6倍。未来公司产能有望逐步释放，公司业绩有望受益于量增而持续增厚。维持“买入”评级。 2024H1煤炭业务量增价减，Q2煤炭产销量环比小幅下滑 产量端，2024H1煤炭产销量950.2/950.2万吨，同比+11.7%/+12%，其中2024Q2煤炭产销量466.1/462.3万吨，环比-3.7%/-5.3%