天风证券：晶品特装（688084）-光电侦察+军用机器人双轮驱动，领先行业核心技术助力招标

晶品特装(688084) 深耕无人化装备领域，光电侦察+军用机器人双轮驱动 公司成立以来深耕军工信息化、智能化、无人化技术领域，逐步形成了“智能感知”和“机器人”两大业务板块。2019年至今，公司在光电侦察及机器人领域核心技术长期自主研发的基础上，形成了多项具有较强市场竞争力的系列化型号产品，相继赢得多款军方及军工集团的公开产品招标。 主营业务收入稳步增长，盈利能力持续向好 2018年至2021年，随着军品型号陆续批量生产，公司营业收入从0.48亿元增长至4.22亿元，CAGR达106%；归母净利润实现由负转正，业绩总体呈快速增长趋势。2022年和2023年，接连受国内宏观环境、军工行业形势和计划执行进度影响，公司订单签订、产品生产、项目交付、验收回款等环节未达预期，营业收入同比分别-33.65/-19.64%，归母净利润同比分别-26.23/-31.11%。近年来公司综合毛利率总体维持高位，但随产品结构变化而有所波动。2023年，公司综合毛利率为37.47%，呈小幅下降趋势，主要系2023年销售产品结构发生变化所致。 光电侦察设备重要性日益突出，公司核心技术行业领先 国防安全领域在战