东吴证券：环保行业月报：2023M1-11环卫新能源渗透率同增2.26pct至7.71%，轻型环卫车电动化目标加码

投资要点2023M1-11环卫新能源销量同增31%，渗透率同比提升2.26pct至7.71%。2023M1-11，环卫车合计销量70709辆，同比-7.05%。其中，新能源环卫车销售5452辆，同比+31.41%，新能源渗透率7.71%，同比+2.26pct。2023M11新能源环卫车销量577辆，同比+80.88%，环比-0.17%，新能源渗透率9.63%，同比+4.07pct。试点城市&空气质量改善计划双重驱动，预计2025年新能源环卫车销量2.06万辆，2022-2025年复增62%。1）全面电动化试点：公共领域车辆全面电动化试点启动，新增渗透率目标80%，试点期为2023-2025年，首批确定北京等15个城市为试点。我们假设：①2025年各城市环卫装备销量与2022年一致，合计8.2万辆；②试点城市2025年环卫新能源渗透率达到80%；③非试点城市2025年环卫新能源渗透率保守预估达7%。据此测算，2025年全国新能源环卫车销量达到1.66万辆，2022-2025年复增50%。2）空气质量改善计划：2023年12月7日，国务院印发《空气质量持续改善行动计划》，要求重点区域新增轻