东兴证券：铂科新材（300811）-2023半年报点评：粉芯业务延续高增长，电感业务显现强扩张

铂科新材(300811)事件：公司发布2023半年度报告，公司业绩再攀新高。公司2023H1实现营业收入5.82亿元，同比增长23.2%；实现归母净利润1.34亿元，同比增长70.2%；基本每股收益+64.9%至0.676元，其中23Q2营收及净利分别同比增长8.2%及45.5%至2.91亿元及0.68亿元。AI技术爆发式发展及新能源基建的持续扩张推动公司业绩规模持续增长。金属软磁粉芯业务延续稳定高增长。金属软磁粉芯业务占公司总营收比重94.2%，23H1该业务营收及成本分别增长20.8%及11.1%，毛利率提升5.16pct至40.65%。考虑到自2018年起该业务营收和毛利CAGR分别达到34.2%及32%，显示公司金属软磁粉芯业务具有稳定的高增长特征。此外，公司金属软磁粉芯产品已升级至“铁硅四代”，产品适用开关频率覆盖500khz~10MHz，产品线包含NPV/NPC/NPN-LN/NPA以及NPX全系列，领先的产品技术及丰富的产品结构意味着该业务具有可持续性的竞争力及增长性，而这点从自2020年以来金属软磁粉业务维持平均95%产能利用率及99%产销率所验证。从增长角度观察，公司