财信证券：食品饮料行业月度点评：政策东风已至，静待经济回暖

投资要点： 月度回顾：2025年3月以来（1-17日），市场较为活跃，申万一级行业均取得正收益。因消费相关政策预期较强，食品饮料板块表现较好，食品饮料（申万）指数上涨6.19%，跑赢沪深300指数3.16个百分点，在申万31个一级行业排名第8。个股来看，3月份涨幅靠前的为乳制品标的，主要受益于新的生育刺激政策。跌幅较深的主要为休闲零食标的。估值来看，截至2025年3月17日，食品饮料（申万）的PE（TTM）为21.64，至-1X标准差以下，当前位于2010年以来的18.43%分位。 经济数据跟踪：1）2025年1-2月社零数据，低于预期。2025年1-2月份，社会消费品零售总额为83731亿元，同比+4.0%，增速比上年全年加快0.5个百分点。除汽车以外的消费品零售额76838亿元，同比+4.8%。2）2025年2月CPI数据，同比和环比均下降。2025年2月，在春节错月等因素影响下，CPI当月同比下降0.7%，环比下降0.2%。1-2月平均，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。 消费政策：政府工作报告将大力提振消费置于2025年工作任务首位，快速下发《提振消费专项行动方案》。为大