财信证券：海尔智家（600690）-经营稳健提升，降费提效促进利润释放

海尔智家(600690)投资要点：业绩情况：公司2023H1实现营业收入1316.27亿元，同比+8.21%；实现归母净利润89.64亿元，同比+12.62%。其中，单23Q2营收为665.6亿元，同比+8.39%；归母净利润为49.93亿元，同比+12.63%。海外增速优于国内，空调业务引领增长：1）23H1公司内销/外销实现营收分别为633/683亿元，同比增速分别为7%/9%；其中海外地区以欧洲和南亚的营收增速最高，分别为30%/23%，海外市场的收入高增主要归因于两点，高端品牌战略奏效+空调品类的结构性机会。如北美市场的高端品牌Monogram逆势实现双位数增长，以及高能效产品的需求机会，如欧洲市场公司洗衣机A级能耗占比超50%、还有暖通空调业务快速增长。2）按业务来分，23H1公司电冰箱/洗衣机/空调/厨电/水家电/装备部品的营收同比增速分别为6%/6%/18%/5%/11%/-6%，空调业务的高增主要受益于全球的高温天气+以及优化自身产品套系化组合的共同影响。坚持国际化、高端化战略：公司已通过自主发展和并购形成了七大品牌群，包括海尔、卡萨帝、Leader、GEApplian