国金证券：社会服务业行业研究：多数据维度超预期，看好酒旅持续性

投资逻辑 春节总览：出游人次超预期，继续看好旅游市场理性繁荣。本次春节国内出游人次恢复度与2023年五一节高点持平、表现超预期，人次、收入恢复度环比此前元旦、中秋国庆均持续提升，价格恢复度则继续有所下降，推测与供给量回升、供给定价策略更理性、农村消费占比提升等有关，我们持续看好国内大众旅游理性繁荣。出境游人次基本与19年持平，团队游恢复符合预期，近距离出境目的地受免签政策利好等推动表现亮眼。 春运：强度较23、19年均有10%+增长。根据交通部最新数据，2024/1/26~2/17（春运前23天）累计，全社会跨区域人员流动54亿人次，较23年春节同期+15.8%，较19年春节同期+14.4%，结构看，铁路/公路（营业性）/公路（非营业性）/水路/民航分别为19年的124.1%/43.2%/147.7%/57.7%/118.2%。春节天假期票计全社会跨区域人员流动22.9亿人次，日均较23年、19年恢复度分别为105.9%、112.0%。 国内旅：国内游恢复度超预期。经文化和旅游部数据中心心测算，2024年春节假期8天全国国内旅游出游4.74亿人次，同比增长34.3%，按可比口径恢复至2