国金证券：食品饮料行业研究周报：旺销氛围渐起，重视底部配置契机

白酒板块：越临近春节旺销，大众消费需求逐渐释放，伴随前期密集到货后出货压力释放，周内渠道情绪、动销表现、价盘表现均企稳并环比向好，我们预计下周仍会有不错的需求反馈，节前渠道情绪会较稳固，待节后观察终端补库、渠道补回款情绪。整体我们预计春节动销较去年同期平稳，分价位中大众消费价位会占优，高端价位整体平稳，次高端需求预计受消费情绪&消费力影响仍有所承压；分场景上走亲访友、聚饮等需求仍会有不错释放，礼赠相对平稳，年会是相较去年同比有突出增长的场景。相对而言，需求端仍向头部品牌集中，名酒渠道周转速度仍不错。1）高端酒：茅台节前批价相对仍较为稳健，渠道反馈1月配额基本已到货，2月配额陆续到货；五粮液多数渠道反馈按照酒厂规划在1.25前完成了24年合同60%占比的回款，但发货节奏不一，周内普五通知2月5日提价50元至1019元，伴随前期密集到货压力释放&提价预期，普五批价目前回升至930元左右，此外公司公告聘任蒋佳先生为副总经理，刘洋先生不再担任副总经理职务；国窖节前回款35%+，发货端有所控制，主销区动销反馈不错。2）区域酒：本周今世缘、古井有超额收益，催化系临近节前回款速度加快，返乡潮下大众消