国联证券：石头科技（688169）-2024年中报点评：收入延续增长，龙头优势依旧

石头科技(688169) 事件 石头科技发布2024年中报：公司24H1营收44.16亿，同比+30.90%，归母净利润11.21亿，同比+51.57%，扣非净利润8.61亿，同比+30.42%；Q2营收25.75亿，同比+16.33%，归母净利润7.22亿，同比+34.91%，扣非净利润5.19亿，同比+4.37% 内销个位数增长，外销份额持续提升 结合奥维云网线上数据，Q2公司内销收入同比个位数增长，约占营收三成，反推Q2公司外销或实现+20%以上较快增长。其中内销扫地机零售额份额持续提升，最新数据显示传统电商零售额份额已达第一名，洗地机受竞争影响、同比或有所下滑，洗烘一体机高速成长；外销美国线上持续增长，线下进入更多百思买与塔吉特门店、SKU也有所增加，因此增速快于外销整体，亚太与欧洲预计延续双位数增长 毛利率小幅提升，退税增厚公司业绩 Q2公司毛利率同比+1.93pct至51.89%，小幅提升，其中毛利率较高的直营渠道占比有所提升；在此基础上，公司Q2销售/管理/研发/财务费用率分别同比+1.90/+0.60/+1.36/-0.59pct，毛销差同比平稳，并持续投入研发。公司Q