中泰证券：海天味业（603288）-经营持续承压，调整仍在进行

海天味业(603288)投资要点事件：公司2023H1实现收入129.66亿元，同比增长-4.19%；实现归母净利润30.96亿元，同比增长-8.76%；实现扣非后归母净利润29.70亿元，同比增长-9.79%。其中2023Q2实现收入59.85亿元，同比增长-5.34%；实现归母净利润13.81亿元，同比增长-11.74%；实现扣非后归母净利润13.29亿元，同比增长-11.49%。Q2需求仍有压力，经销商团队持续优化。2023H1公司实现调味品收入120.88亿元，同比增长-4.74%；2023Q2调味品收入为55.81亿元，同比增长-5.51%。需求端看，二季度公司仍面临消费疲软的困境，公司积极推进内部调整，加快在产品、渠道、终端建设等全面变革，推动员工、销售人员、经销商一同转变思想，争夺市场机会，通过切实有效的变革，重新获得新优势，从而进一步强化市场竞争力。分产品看，2023H1酱油、调味酱、蚝油、其他调味品分别实现收入67.98、13.37、21.97、17.55亿元，同比分别增长-9.28%、-5.96%、-0.53%、12.19%；2023Q2酱油、调味酱、蚝油、其他调味