东兴证券：首旅酒店（600258）-全年RevPAR优于疫情前，中高端升级稳步推进

首旅酒店(600258)事件：公司发布2023年业绩预告，预计2023年实现归母净利7.7-8.3亿元（2019年归母净利润为8.85亿），归母扣非净利为7-7.6亿元（2019年归母扣非业绩8.16亿元）。单季度看，23Q4单季预计归母净利为0.85-1.45亿元（2019Q4归母净利润为1.66亿元），归母扣非净利为0.75-1.35亿元（2019Q4归母扣非业绩1.27亿元）。考虑到Q1疫情放开初期影响以及Q4传统淡季，公司全年业绩基本符合预期。RevPAR恢复边际转弱，但仍持续优于疫情前水平。2023年全年，公司不含轻管理酒店的全部酒店RevPAR为173元，恢复至2019年同期的106.5%（华住境内RevPAR为242元，恢复率122%）。2023Q4单季度看，公司不含轻管理酒店的全部酒店RevPAR为155元，恢复至2019年同期的100.3%（华住境内RevPAR为229元，恢复率120%）。整体来看，公司RevPAR持续优于疫情前水平，但较行业标杆仍有提升空间。边际变化来看，四季度为酒店传统淡季，主要由商务出行需求支撑，公司RevPAR恢复率边际转弱，但仍能保持疫情前