开源证券：半导体行业月度点评：下游回暖，景气度改善可期

行情回顾：关税博弈下全球半导体指数承压，国内受益自主可控相对坚韧 受关税政策的影响，本月（截至4月24日）全球半导体指数均出现不同程度的下滑，全球半导体指数涨跌幅分别为半导体指数（-1.3%）、费半（-1.5%）、台湾半导体指数（-5.3%）、日经半导体指数（-6.8%），同期沪深300指数跌2.6%。国内半导体行业受益自主可控或迎来增量空间，走势相对更具韧性。从国内半导体行业细分板块来看：本月（截至4月24日）指数涨跌幅分别为模拟芯片设计（6.8%）、半导体设备（2.4%）、分立器件（-3.1%）、数字芯片设计（-3.2%）、半导体材料（-4.0%）、集成电路封测（-7.4%）。模拟及设备等自主可控受益明显的细分方向走势相对更强。 台股跟踪：3月代工&数字景气度延续，模拟&存储景气度复苏可期 从台股3月营收进行跟踪，各细分板块景气度结构性分化。（1）代工：延续高景气，台积电在AI加持下，营收同比+42%领跑行业，联电、世界先进及力积电分别实现6%/24%/3%的同比稳健增长；（2）封测：呈现结构性增长，日月光与京元电子受益于先进封装需求分别实现12%/22%的同比增长，而力成因存储客