民生证券：隆基绿能（601012）-2023年三季报点评：业绩阶段性承压，差异化竞争巩固长期龙头地位

隆基绿能(601012)事件：2023年10月30日，公司发布2023年三季报。2023年前三季度公司实现营收941亿元，同比+8.55%；实现归母净利润116.94亿元，同比+6.54%；实现扣非归母净利润115.14亿元，同比+8.07%。分季度来看，公司23Q3实现营收294.48亿元，同比-18.92%，环比-18.95%；实现归母净利润25.15亿元，同比-44.05%，环比-54.60%；实现扣非归母净利润24.54亿元，同比-42.24%，环比-55.12%。出货稳健增长，净利阶段性承压。2023年前三季度，公司出货稳健增长，实现硅片销售37.45GW；实现电池销售4.71GW；实现组件出货量43.53GW，其中对外销售43.12GW，自用0.41GW。从盈利能力来看，23Q3公司毛利率为20.77%，环比增加0.77pct；但净利率为8.49%，环比-6.71pct。23Q3公司净利承压的主要原因包括费用增加、计提资产减值以及投资收益下降，23Q3公司销售费用/管理费用/研发费用/财务费用分别环比增加9.4/3.6/1.1/12.1亿元；计提资产减值损失11亿元，主要由