东兴证券：芒果超媒（300413）-中报点评：互联网视频收入同比略微下滑，内容自制能力优势稳固

芒果超媒(300413)事件：公司发布2023年中报，实现营业收入66.89亿元，同比下降0.4%；归母净利润12.51亿元，同比增长5.0%。点评：互联网视频收入同比略微下滑，下半年广告及会员收入预计边际向好。2023年上半年，公司实现营收66.89亿元（yoy-0.4%）。（1）芒果TV互联网视频业务实现营收51.41亿元（yoy-1.7%）；其中，芒果TV广告收入17.90亿元（yoy-17.2%），芒果TV会员收入19.61亿元（yoy+5.5%），运营商业务收入13.89亿元（yoy+15.2%）；（2）新媒体互动娱乐内容制作实现营收2.83亿元（yoy-42.1%）；（3）内容电商实现营收12.48亿元（yoy+32.0%）。上半年，芒果TV广告收入下滑主要由于消费市场和广告行业呈缓慢复苏态势，部分广告主对营销预算投放仍然相对谨慎，下半年随着广告市场复苏以及公司优质综艺影视内容推出，广告收入有望边际转好；芒果TV会员业务上半年平稳增长，预计下半年有望加速增长，主要受益于：6-7月，芒果TV与中国移动合作在湖南省以及全国推出“芒果卡”，以及8月与淘宝天猫正式达成合作，淘宝天猫