天风证券：饮料乳品：从高增的IF看椰子水行业现状

即饮软饮料市场规模大，中国人均即饮软饮用量仍有提升空间 根据IFBH招股说明书数据：2019年至2024年，全球即饮软饮料市场持续增长，由9345亿美元增至11317亿美元，过去五年CAGR为3.9%。灼识咨询预计2029年将达15194亿美元，CAGR为6.1%。大中华（包括中国内地、香港、澳门及台湾）即饮软饮料行业由2019年的1192亿美元增长至2024年的1384亿美元，CAGR为3.0%。灼识咨询预计至2029年时将达1947亿美元，CAGR为7.1%。中国内地即饮软饮料行业由2019年的1127亿美元扩张至2024年的1314亿美元，CAGR为3.1%，灼识咨询预计2029年时将达1854亿美元，CAGR为7.1%。从增速看，大中华即饮软饮料行业19-24年增速最快的是功能性饮料（CAGR为4.9%）。从人均看，中国内地人均即饮软饮料24年用量为130.2升，远低于美国/日本/中国香港的402.4/188.1/174.4升。 椰子水行业大幅扩张，市场快速增长 根据IFBH招股说明书数据：2019年至2024年，全球椰子水饮料行业市场规模由2516.7百万美元上升至4989.