东吴证券：建筑材料行业+公司首次覆盖：居住产业智能化之一：智能家居格局大稳小动

投资要点 智能家居通过集成物联网、网络通信、自动控制等技术，实现家庭设备的智能化管理和控制，提供安全、便利、舒适和节能的居住环境。随着技术的进步，尤其是IOT、云和AI的推广，智能家居从早期的灯光远程控制，逐渐发展到智能门锁、扫地机器人等单一智能化设备，以及安防、离/回家、睡眠/起床等特定场景下的多设备联动。根据艾瑞咨询，2022年AI技术渗透率在智能清洁、智能安防、智能影音娱乐、智能照明、智能白电分别为70%、47%、40%、15%、5%。 综合来看，智能家居的未来需求痛点在于：1）完成重度家务的智能新品，例如洗衣晾衣、卫生间清洁、收纳整理等；2）能够与用户进行自然语言甚至是多模态的顺畅沟通，在强关联的场景实现强智能控制，根据用户的生活习惯提供个性化的服务；3）保护用户隐私和数据。 智能家居市场庞大且分散，根据亿欧数据，2022年中国智能家居渗透率为14.5%，市场空间约为6515亿元。到2025年市场空间有望达到10170亿元，复合增长率约12%。从使用功能可以分为六类：智能家电、智能连接、智能安防、智能光感、智能能源控制、智能娱乐，其中智能家电占大部分。从消费内容可以分为三类：1