长城证券：机床行业深度研究系列报告（一）：全球机床史话与中国机床的璀璨机遇

他山之石：“政策扶持+下游支撑+出海刺激”构筑日本机床从落后到反超欧美的基石。我们对日本机床产业进行细致复 盘，将其发展历程分为起步(1889-1950) 、发展(1951-1970)、追赶(1970-1995) 、超越(1995年至今)四大阶段，并对 关键节点进行梳理，我们发现其成功离不开强有力的政策扶持、下游行业迅猛发展带来的产业共振、对高端技术自主可 控的强烈追求以及对出海机遇的及时把握：1）政策扶持：《机振法》、《机电法》、《机信法》构成了日本机床发展 史的三大核心政策，而帮助企业融资是三大政策的核心措施，其中机床的融资金额在第一次《机振法》中排名第一，彰 显了日本政府当时发展机床产业的决心；2）下游支撑：日本汽车工业发展迅猛，战后日本汽车产业用了不到30年，就 发展到可与欧美世界抗衡，而汽车作为机床工业的订货大户每年向机床工业购买设备的订货额约占机床总订货额的20%， 对机床的发展有极大的拉动作用；3）出海刺激：日本政府意识到靠政府补贴和国内市场拉动产业发展不可持续，决定 扩大海外出口市场，日本机床实现了从1969年进口国到1988年全球领先的机床出口国的华丽蜕变（19