中泰证券：味知香（605089）-经营承压，静待拐点

味知香(605089) 投资要点 事件：公司发布2023年年报与2024年一季报。2023年，公司实现营收7.99亿元，同比+0.10%；归母净利润1.35亿元，同比-5.42%；扣非归母净利润1.31亿元，同比+2.07%。4Q23，公司实现营收1.80亿元，同比-5.67%；归母净利润0.28亿元，同比-13.91%；扣非归母净利润0.28亿元，同比-13.91%。1Q24，公司实现营收1.66亿元，同比-17.92%；归母净利润0.19亿元，同比-46.94%；扣非归母净利润0.19亿元，同比-46.36%。 需求弱复苏，新渠道稳步开拓。分产品看，2023年，牛肉类/家禽类/猪肉类/羊肉类/水产鱼类/水产虾类/其他类产品营收分别为3.22/1.32/0.59/0.17/1.15/0.96/0.47亿元，分别同比-4%/+7%/+8%/+22%/+2%/-7%/+6%，牛肉类产品销售承压。分渠道看，2023年，加盟店/经销店/批发/直销及其他/电商客户营收分别为4.28/0.97/2.13/0.14/0.02亿元，分别同比+1%/-23%/-2%/+26%/-72%，23年公司开拓