国联证券：农林牧渔行业专题研究：生猪养殖行业扭亏为盈，宠物食品企业表现亮眼

报告要点 生猪养殖景气度提升，24Q2行业扭亏为盈 我们选取生猪养殖行业内15家上市公司进行分析：2024H1板块实现归母净利润11.91亿元，同比扭亏为盈。分季度看，2024Q2生猪养殖企业实现归母净利润72.55亿元，环比大幅扭亏。出栏量整体继续增长，养殖成本持续下降。2024H1板块合计出栏生猪7221.62万头，同比增长4.53%。自2024Q2猪价步入上涨周期，猪企养殖成本稳步下降，且下降趋势有望持续。 境内外市场共振，宠物食品企业表现优异 行业：2024H1中国宠物饲料产量达74万吨（同比+21.4%），我国宠物食品出口量15.89万吨（同比+29.61%），出口金额49.79亿元（同比+24.60%）。 企业：2024H1上市3家宠物食品企业总营收52.29亿元（同比+22.36%），总归母净利润5.49亿元（同比+111.73%），其中乖宝宠物境内外业务稳健增长叠加产品结构改善，带动利润增长；中宠股份主粮业务持续发力，叠加国内业务实现盈利带动利润增长。 行业产量同比下降，部分饲企业绩承压 行业：2024H1全国工业饲料总产量14539万吨（同比-4.1%）；其中猪料总产