开源证券：致欧科技（301376）-公司信息更新报告：2023H1归母净利高增，产品矩阵+渠道扩张持续

致欧科技(301376)2023H1归母净利高增，盈利能力同比改善，维持“买入”评级公司2023年上半年实现营收26.4亿元（-5.9%），归母净利润1.86亿元（+68.4%），扣非归母净利润2.13亿元（+101.5%）。单季度看，2023Q2公司实现营收13.8亿元（-0.4%），归母净利润1.0亿元（+67.2%），扣非归母净利润1.3亿元（+116.5%）。我们下调盈利预测，预计2023-2025年归母净利润为3.85/4.66/5.92(原为3.94/4.83/6.15亿元)，对应EPS为0.96/1.16/1.47元，当前股价对应PE为27.1/22.4/17.6倍，扩渠道+扩产品公司发展动力充足，维持“买入”评级。收入：全品类毛利率均同比提升，亚马逊仍为公司主要销售渠道分品类看：2023H1公司相对中小件的家居产品销售情况出现较大修复，同增4.47%。宠物系列产品增速亮眼，其中家具/家居/庭院/宠物营收分别为11.34/9.37/3.22/2.08亿元，分别同比-15.14%/+4.47%/-11.37%/+21.82%，毛利率分别同比+6.95/+5.20/+3.47