渤海证券：食品饮料行业2020年半年报综述：2020Q2略超预期 长看龙头强者恒强

2020H1行业整体略超预期2020H1，食品饮料（中信）101家上市公司共实现营业收入3824.51亿元，同比增长6.17%，实现归母净利润731.79亿元，同比增长10.36%，行业整体增长略超预期。尽管板块整体营收及净利润增速同比均有下降，但在突发事件的影响下仍能保持正向增长体现了行业抗周期性的特征。从子板块营收增速来看，前三名分别为肉制品（35.37%）>速冻食品（22.71%）>调味品（12.35%）>；而净利润增速方面速冻食品（249.18%）>休闲食品（99.73%）肉制品（30.27%）。休闲食品业绩同比大幅增长主要由于部分个股非经常性损益所致，速冻食品板块业绩高增则是行业景气度的体现。2020Q2板块整体业绩提速2020Q2，食品饮料（中信）101家上市公司共实现营业收入1877.90亿元，同比增长12.94%，实现归母净利润335.68亿元，同比增长25.67%。由于第一季度受到突发事件影响导致生产以及物流无法正常发货，第二季度渠道补库存需求下板块业绩高企。整体来看，2020Q2食品饮料板块业绩增速位于30个一级行业上游。从子板块营收增速来看，前三名分别为速冻食品（